大商所胡杰：焦炭成功源自扎实筹备与调研
摘要： 5月14日，第六届中国(北京)期货暨衍生品市场论坛(CFDF 2011)在北京国宾酒店召开。 大连商品交易所北京总部主任助理胡杰先生在圆桌论坛中表示，焦炭从4月15日上市到今天我觉得有这样几个特点，它的市场成交非常活跃，受到投资者的认可，我们看看成交期，在上市5月11日之间是6万手，考虑到焦炭这个大合约是100吨一手的大合约，实际上按照我们现在农产品来讲6万手相当于60万手的日均成交，持仓量是1万5千手，也是15万的持仓量。这个情况在我们交易所
5月14日，第六届中国(北京)期货暨衍生品市场论坛(CFDF 2011)在北京国宾酒店召开。本届论坛将以“通胀背景下的衍生品市场”作为主题，内容包括2011中国宏观经济形势分析与展望、通胀背景下的宏观调控、动荡的国际局势下衍生品的发展机会等。
大连商品交易所北京总部主任助理胡杰先生在圆桌论坛中表示，焦炭从4月15日上市到今天我觉得有这样几个特点，它的市场成交非常活跃，受到投资者的认可，我们看看成交期，在上市5月11日之间是6万手，考虑到焦炭这个大合约是100吨一手的大合约，实际上按照我们现在农产品来讲6万手相当于60万手的日均成交，持仓量是1万5千手，也是15万的持仓量。这个情况在我们交易所以前新上市的品种当中应该说是没有过的，日常的热衷是没有过的。
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以下为部分文字实录：
第一个问题是焦炭运行的情况。焦炭从4月15日上市到今天我觉得有这样几个特点，它的市场成交非常活跃，受到投资者的认可，我们看看成交期，在上市5月11日之间是6万手，考虑到焦炭这个大合约是100吨一手的大合约，实际上按照我们现在农产品来讲6万手相当于60万手的日均成交，持仓量是1万5千手，也是15万的持仓量。这个情况在我们交易所以前新上市的品种当中应该说是没有过的，日常的热衷是没有过的。我想这里面最主要的原因有几个方面：
一是实际上还是和本身焦炭多数一个能源的品种，大家都知道，现在国际市场上和能源有关的是上海的燃料油，煤炭这边和能源最相关的就是我们交易所的焦炭，能源这个概念应该说在交易一个月当中体现的是淋漓尽致。所以我想，焦炭体现能源概念，还有就是大品种的概念。在这两个思路下，实际上我们认为整个市场的发展潜力来看，焦炭在上市一个月就已经初步显示了一个大品种的潜力。
二是从价格来看，应该说价格的波动幅度，刚才蒋博士也讲了铅的波动服务，焦炭价格的波动幅度也要比现货的波动幅度大得多，这个应该也是体现出一个焦炭期货的投资价值。为什么这么说？因为大家知道，现货实际上焦炭是一个中间产品，上面受制于煤炭的成本，下面受制于大规模钢材企业对于焦炭行业中间产业链的挤压。所以这种行业的定价权比较弱，但是上了焦炭期货之后，实际上从另一个渠道给产业客户提供了一个新的定价的渠道，将来我们认为焦炭的波动幅度大家可以看到，从最低的2250点到昨天突破2400点，这个幅度就远远大于现货几十块钱的波动幅度。一方面体现出现货市场目前电荒、工信部最近发的这些文件关于限制用电企业的用电规模等等这些消息在期货市场的一个体现，焦炭都体现出来了，这是投资价值的体现。
三是从产业来看，我觉得产业基础也是不错的。我本人是做市场推广工作的，所以和焦炭的上下游产业接触都比较多。目前煤、焦、钢产业链当中，对于焦炭期货都极为关注。包括很多做矿业的一些投资者也在关注焦炭期货的投资价值，我们目前这个交易情况来看，我记得到5月中旬的时候，我们已经参与交易的产业客户是个，这个情况应该说也是不错的。所以我想焦炭的第三个特点就是产业基础也在逐渐的打牢，为我们今后的发展也是做了一个很好的铺垫。
第二个问题简单说一下我们的设计情况。我们今天做投资的比较多，大家觉得设计可能跟自己的关系不是特别强。如果一个产品设计成功的话，这种套利也好，和其他产品的相关性不同。焦炭在上市之前，在国外是夕阳品种，在国内焦炭的储存没有中间环节，做期货之后会不会有问题？我们交易所通过几个方面来解决这个问题，在合约质量指标设计的时候，我们考虑下游钢厂，以钢铁企业的需求，以什么样的主流钢铁企业的需求为主来设计我们的焦炭品种，在交割设计方面，我们在主流港口设计仓库，根据焦炭仓储物流环节比较小的特点，我们设立了厂库交割制度，应该说也是非常适合焦炭的情况，我们希望通过这样的设计，来适应我们焦炭的现货情况，来保证期限价格合理的结合。