好的白癜风医院在哪 http://m.39.net/pf/bdfyy/bjzkbdfyy/来源：反做空研究中心
作者
刘工昌
山东落后于全国
年1月份,各省市的GDP排名相继公布，由于今年是第四次全国经济普查 采用最新的GDP核算模式，即由原来的国内生产总值和地区生产总值分级核算制度，改成全国统一核算。因而各省的数据与往年变化较大，有的省份上调，有的省份下调。
从目前公开披露的信息看，被挤掉水分最多的是山东。根据国家统计局正式反馈，山东年地区生产总值数据修订为亿元，比初步核算数减少亿元，总量下调12.84%。
随后的年1月21日，山东省统计局公布年度统计数据。
初步核算并经国家统计局核定，全年实现生产总值.5亿元，按可比价计算，比上年增长5.5%。其中，第一产业增加值.4亿元，增长1.1%；第二产业增加值.9亿元，增长2.6%；第三产业增加值.2亿元，增长8.7%。三次产业结构由7.4：41.3：51.3调整为7.2：39.8：53.0。根据第四次全国经济普查结果，国家统计局对年生产总值初步核算数进行了修订。修订后的年全省生产总值为.87亿元，其中第一产业增加值为.52亿元,第二产业增加值为.67亿元,第三产业增加值为.68亿元。
几个关键数据：
全年GDP.5亿元，年第四次经济普查前GDP亿，经济普查前后相差.17亿元，名义增速-7.06%。
与国家统计局公布的数字吻合，也就是说，山东GDP数字严重注水已成事实。而注水比率如此之大，可谓前所未闻。面对着来自全国的舆论谴责，山东方面是这样解释的。
如果单以山东人均GDP和全国的对比来看，山东经济形势好像还不到悲观的程度。山东目前还是全国第三经济大省，最近十年的人均GDP甚至还领先于全国平均水平。
数据来源：国家统计局
自己与自己比看起来还不错，但与其主要的竞争对手江苏、广东、浙江比，差距一下子就显示出来了，而且与它们的差距确实是在逐渐变大的。
数据来源：国家统计局
要说的是，山东在人均GDP方面不仅与这三个强省的差距越来越大，刚刚过去的年全国（中国大陆）人均GDP是元，而山东呢，元，也就是说，人均GDP曾遥遥领先的山东，到了现在竟然落后于全国平均数。
为何山东的担子越来越重？
对山东而言，不仅是GDP，最为显示其财*健康程度的一般公共预算收入上，GDP排名第三的山东也正被前两位的广东以及紧追的浙江拉下，其增速远远低于对手。
而在地方*府负债率方面，则高居第二，也是三甲中最高的。
31个省市自治区*府债务余额排行榜及负债率一览
（年数据，负债率非宽口径值）
那么为什么山东会落得如此地步？
过去相当长一段时间，山东似乎始终没有正视自己的实际问题，相反，却是总是要对外撑起一个强者的面子。
就是这样的山东，在年中央对地方转移支付中，山东省以人均排名第5，落后于广东、浙江、江苏、上海，而这是建立在山东省人均收入全国第9，人均GDP全国第8的基础上。可以说，山东省为了全国大局，以看似魁梧但实则孱弱之躯支援别人，在收得一个豪爽的好名声同时，却也使得自己身上的担子越来越重。不知道随着此次经济普查，山东省GDP水分大幅挤出，山东还会不会继续充当转移支付的付出方？
这是对外，对内呢？
细看产业结构，山东省主营业务收入排前列的是轻工、化工、机械、纺织、冶金多为资源型产业，能源原材料产业占40%以上。全国互联网企业百强山东省只有2家，排名都在60名以后。服务业仍以传统的交通、商贸、餐饮住宿等传统服务业为主，现代服务业发展较慢。
年山东实现了7.65万亿的GDP总量，其中第一产业增加值为.5亿元，增长2.6%；第二产业增加值.7亿元，增长5.1%；第三产业为.4亿元，增长8.3%。可见这种产业结构虽然有一点点松动的迹象，但仍然并不足以扭转当前的困局。
这种以高耗能高污染低效率为主要特征的产业结构，在目前国家整体产业结构调整中常常要充当被对冲的急先锋，而这种对冲无疑会沉重打击以其为主要经济支撑的山东GDP。
“环保”并非只是口号，是实打实的停工限产，在一些地方更是直接一刀切。
光一个区，化工企业从家到家再到家，建陶行业70％产能被裁。可以想象，在环保与转型风暴下，重化工为主的山东付出的代价有多大。
其次，最近不少地方都在实施腾笼换鸟*策，山东也是。但问题是，笼腾出来了，鸟却还没飞来。
来源：大众日报
跨界担保黑洞与高企的间接融资
年以来，连续多年山东全省银行业金融机构不良贷款实现了余额和不良贷款率的“双升”。以下是-年的山东省银行业金融机构不良贷款增长量和不良贷款率的情况，可以看出，这五年山东省银行业金融机构不良贷款余额和不良贷款率爬升速度很快。
数据来源：中国银行业监督管理委员会
五年间，山东的不良贷款余额从.06亿元飙升到.2亿元，不良贷款率从1.35%增长到2.56%。年的报告还没出来，但是截至年第三季度，山东全省银行业金融机构不良贷款余额.6亿元，比年年初增加.4亿元；不良贷款率3.41%，比年年初上升0.86个百分点。不良贷款余额和不良贷款率还在增长。
导致如此现象的根源在于，山东企业之间的互保非常普遍。这本来是在经济上行期企业为增强扩张能力，以此最大限度的向银行换取融资的潜规则，但在经济风险集中的阶段，一家企业资金链断裂，很可能会通过担保链成倍放大，尤其在经济下行期间，各企业人人自危。
比如在山东滨州邹平的齐星集团和西王集团，年3月底，前者债务危机爆发，涉及到的债务超百亿元，国家发改委一度派出工作组急赴邹平处理。而后者对其的担保有29亿，只好按邹平县*府安排对齐星实施托管，结果西王集团也曾差点被拖垮。最终，有国资背景的邹平城建接手，才阻止了危机沿着担保链继续传递。可见严重的时候，能把一个县级经济体搞垮。
那么这些年山东的民营企业为何又屡屡爆发债务危机呢？
年金融危机爆发后，山东没有及时跟上形势腾笼换鸟，相反为维持经济增速，以各种措施给予这些本该淘汰的产能过剩企业以*策支持。这就导致这些企业不仅失去了产业转型的动力，相反面对*策加持盲目乐观，过度投资，而随着年之后经济发展进入新常态，在全国去产能的大背景下，重工业比重较大的山东产能过剩、不良贷款问题开始集中爆发。
而间接融资也折射出了山东的创业环境。曾有资料显示，山东５０％以上的银行贷款都是直接给了国企，剩下的５０％呢，主要给了有影响力的大型民企。上面说的是那些能直接从*府拿到融资的大型企业，而对没有门路从银行直接拿到融资的广大中小民企呢？唯一的途径就是间接融资。
这些年来山东省的直接融资力度一直不大，社会融资基本都靠间接融资，这就更容易推高杠杆率，积累风险。截至年末，山东银行业资产规模占金融业总资产的93%；银行融资占社会融资规模增量的比重为73.2%。
直接融资的缺乏，对难以从银行得到贷款的中小企业的发展很是不利，也不利于创业公司获取启动资金，所以山东的创业环境也一直不尽如人意。（山东式资本黑洞-08-:20陆家嘴金融）
山东的差距在哪里？
最后一个问题是，产业结构不合理与创业环境的不如意导致大量的年轻人走出去。
看年全国各地区人口流入数据，山东为第一人口流出省份，当年人口流出了41.97万人。流出的这41.97万中，虽然没有详实数据来证明，但搜集各个渠道的信息，可以判断，这部分流出的人口以年轻人为主，并且平均素质不低。而年轻人代表着未来最具活力的生产力，山东似有陷入恶性循环的危险。
上面列举了山东与主要竞争对手们在宏观经济数据方面的差距，这些差距的形成，应该是个日积月累的过程。哈佛大学教授马歇尔曾表示：“市场竞争并非国家之间的竞争，而是企业之间的竞争。到目前为止，我从未见过哪个没有强大企业的国家能在全球经济中处于领先地位。”
在经济体制全国一盘棋的情况下，省与省之间这些宏观差距，实际上是由其微观的经济细胞，也就是各省境内企业的竞争活力来体现的，从这方面看，山东的差距更是惊人。
从直接显现地区市场活力的市场主体增速来看：年8月2日，山东省工商局介绍了年上半年全省市场主体发展情况后发现，山东新登记市场主体增速、总量不高。
从增速上看，上半年，山东新登记市场主体同比增幅10.1%，居四省末位，低于广东的25.0%、浙江的16.9%、江苏的10.3%。从总量上看，山东新登记市场主体70.5万户，居第三位，比广东少40.9万户，比江苏少10万户；山东新登记市场主体注册资本（金）居四省末位，仅相当于广东的24.3%、浙江的83.9%、江苏的88.7%。（新登记市场主体（实际上就是新增企业）增速低，仅为广东的二分之一不到；资金总量更是悬殊，仅为广东的四分之一不到）
这显示与其余三省相比，山东企业发展活力明显不足。
另外作为衡量经济发展水平的重要参考的上市公司各项指标来看，山东与广东、浙江、江苏的差距更加明显：
数量截至年6月30日，山东实有上市公司户，居全国第6位，远低于广东（户）、浙江（户）和江苏（户）。山东上市公司总资产合计.81亿元，比年初增长5.41%;净资产合计.82亿元，比年初增长3.50%。近些年是我国资本市场实现大发展的重要时期，山东与粤苏浙在上市公司数量上差距如此悬殊，表明山东错过了资本扩张的*金时期，与3省上市公司数量差距不断扩大，也反衬了山东上市公司在数量方面的提升较为迟缓。
市值截至年6月30日，山东上市公司上榜“市值强”的公司总数为21家，占“市值”强的比重仅为4.2%，占比较年同期下降了1.0个百分点，这与全省GDP总量占全国的的比重不相匹配。广东、浙江、江苏3省上市公司进入“市值强”的上市公司占全国的比重分别为14.4%、9.4%和7.4%，数值均远远高于山东。
结构就是这有限的上市公司中，山东地方国有上市公司共计50家，报告期末总资产为.76亿元，比年初增长5.93%；民营上市公司共计家，报告期末总资产为.99亿元，比年初增长4.16%。民营上市公司数量是地方国有企业的2.58倍，总资产却仅为地方国有企业的59.16%，且总资产增长速度也低于地方国有企业。民营上市公司平均总资产仅为62.05亿元/家，远低于地方国企(.58亿元/家)，这表明从公司属性来看，山东民营上市公司的规模普遍偏小，缺乏大型企业。
从行业分布来看，“市值强”企业中非银金融类企业数量最多，达50家，占比为10.0%。其次为医药生物业，有48家企业，占比为9.6%。电子行业共有36家企业入围，占比7.2%。从山东进入“市值强”的上市公司来看，化工行业数量最多，为3家，占山东进入“市值强”企业数量的比重为14.29%，占比最高。银行业、生物医药行业、交通运输行业、有色金属行业均有2家。综合来看，山东上市公司行业在“市值强”还是以化工、制造业等传统行业为主;还未有非银金融、商业贸易等第三产业上市公司进入“市值强”名单。
经营状况年上半年山东上市公司实现净利润.09亿元，比年同期减少1.96%。受贸易摩擦和经济下行影响，山东上市公司整体盈利情况出现下降态势。另外，山东上市公司净利润总额占全国比重为3.00%，与山东经济整体形势不匹配。从行业来看，上半年山东综合行业上市公司合计净利润出现了亏损，有23家上市公司出现亏损，数量远大于年同期的10家。这一切表明，山东上市公司经营状况不甚理想。
潜力就上市企业而言，有两个指标是决定其日后发展能否长久的根本。一是总资产收益率(ROA)的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力，也是决定公司是否应举债经营的重要依据。年上半年，全国上市公司ROA为1.63%，比年同期增长0.7个百分点。四省中，山东上市公司ROA最高，为2.12%。二是净资产收益率(ROE)能反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。年上半年，全国上市公司ROE为5.67%，比年同期下跌0.12个百分点。四省来看，广东上市公司ROE位居第一位，山东位居第二位。而这两者中，江苏上市公司在四圣中均位居末位。(年山东上市公司半年报分析-09-:18:18齐鲁财富网闫小敏、姚丽婷、李宗超、王大雷)
很明显，在决定企业发展的各项指标上，山东与目前中国经济最具活力的粤苏浙三省比，都有着较为明显的差距，并且似乎有越来越大的趋势。但是，在决定上市公司竞争与发展潜力的两个关键指标上，山东分别位居前两位，这表明山东还有很大的潜力。
山东“毛细血管”不发达
今天很多媒体都把以国企重化工为主的山东经济称为“大象经济”，意味着笨重、转身慢、市场反应迟钝，暗讽了其民营经济的落后，似乎完全就是国企的陪衬，山东民营经济真有那么不堪吗？
苏宁金融研究院对全国工商联发布的《中国民营企业强榜单》整理后发现，发现山东有73家民营企业荣登榜单，仅次于浙江和江苏，位居第三位，甚至向来以民营经济发达的广东省，上榜的民营企业数量却比山东少了13家。
即使在榜单上的前名优质民营企业中，来自浙江、江苏和广东的数量分别为17家、15家与15家，虽说山东稍显逊色，只有11家，但依然可以在全国范围内傲视群雄。
综上可见，山东的民营经济并非人们想象中那般贫乏。
事实上，山东的民营经济早已是推动全省经济增长的第一引擎。按照历年《山东省国民经济和社会发展统计公报》发布的数据，从年至今，山东民营经济占GDP的比重一直都在50%以上（参见图2）；此外，山东民营经济总量也是不遑多让，仅次于广东和江苏，高居全国第三位。
那么多能拿得出手的大型民营企业摆在眼前，又贡献了全省超过半数的经济增长份额，规模也令后来者望其项背，山东的民营经济，其实真的不差。
但强以外呢?请看这组数据：
山东省每万人口拥有私营企业77.4户，低于全国92.1户的平均水平，分别比广东、江苏少66.3户、.3户；
山东省每万人口拥有个体工商户.8户，低于全国户的平均水平，分别比广东、江苏少54.1户、.1户。
很显然，山东与竞争对手差距明显。
有学者把大型企业比作国民经济的主动脉，中型企业是静脉，那么小微企业就是毛细血管，代表着经济的活力。”
就山东民企而言，“动脉”和“静脉”都有了，但“毛细血管”却不发达，这是其经济发展缺乏活力的根源。
不仅小民企缺乏，而且山东民企大多积聚在石化、钢铁、电解铝、纺织等传统经济领域，从经济发展进程上看，基本上都属于夕阳企业。
不仅如此，山东没有一家全国性的银行；没有一家全国性的证券公司；没有一家全国性的汽车公司；没有一家全国性的房地产公司；没有一家全国性的互联网公司。新兴产业代表的是高科技创新与高知识密集的前沿，也是高附加值的行业载体，更是先进生产力的代表，这些都可以为经济的高质量发展注入源源不断的动力与活力。而山东的民营经济，显然不能迎合当前的新经济浪潮。
总结起来8个字——“大多小少，旧多新少”，这才是山东民营经济的真实面貌，亦是经济活力不足的问题所在。（山东民营经济问题的来龙去脉-08
