北京治疗白癜风医院 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1707957719611034263&wfr=spider&for=pc心脉医疗01阴云笼罩医药及器械的集采，吓傻了医疗相关的投资者，冠脉支架的集采所呈现的血染风采，正历历在目。而不同于冠脉领域国内多厂商逐鹿与内卷，主动脉领域国内实力厂家则凤毛麟角。心脉正是主动脉领域的新贵，当前却也难逃集采阴影下的估值回落。
没有一个冬天不寒冷，没有一个冬天不逢春。
02公司简介又是专精特新小巨人
上海微创心脉医疗科技（集团）股份有限公司脱胎于港股微创医疗，成立于年。心脉医疗?专注于主动脉及外周血管介入医疗器械领域，目前公司已上市产品13款，主要有胸主和腹主动脉覆膜支架、术中支架、药物球囊扩张导管、外周血管球囊扩张导管等产品，其中5款产品获CE认证，6款产品进入国家创新医疗器械注册绿色通道，处于行业领先地位。心脉医疗?的产品已进入全国超家医院，主动脉产品国内市场占有率达28%，连续多年国产品牌占有率第一，并出口至欧洲、拉美、东南亚等国家和地区。
全国第一批专精特新“小巨人”企业；荣获年及年上海市科技进步一等奖，年国家科技进步二等奖。
03公司产品及竞争力
主动脉领域多款产品国内唯一或全球首款彰，显公司技术实力。外周领域逐步丰富产品线，远期更有肿瘤介入产品。
主动脉介入医疗器械领域
主动脉疾病主要包括主动脉夹层和主动脉瘤。主动脉夹层通常会引起持续性难以忍受的胸痛、心力衰竭或心源性休克等临床症状，病死率极高。主动脉瘤，一旦破裂，极易导致死亡。目前主要采用主动脉腔内介入治疗，创伤小、并发症少、安全性高、患者痛苦少。根据BCCResearchLLC的相关研究报告，年美国主动脉介入医疗器械市场规模约11亿美元，预计至年将增长至约15亿美元。预计至年我国主动脉介入医疗器械市场规模将增长至19.5亿元，年至年期间年复合增长率达13.5%。
外周血管介入医疗器械领域
外周血管疾病主要包括外周动脉疾病和静脉疾病。目前，外周血管疾病的治疗方法主要有药物治疗、外科手术治疗和介入治疗三种方式。其中介入治疗通过相关介入器械的应用撑开阻塞血管，恢复血流通畅，创伤小，病人恢复快，主要包括球囊、支架、斑块切除、取栓导管、CTO开通器械等。根据弗若斯特沙利文的相关研究报告，预计至年我国市场规模将达到71.2亿元。根据Meddevicetracker的相关研究报告，预计至年全球市场将增长至58.76亿美元。未来，随着我国居民生活水平不断提高及健康意识不断提升，我国外周血管介入医疗器械市场仍有较大提升空间。
公司主要产品
经过公司多年的潜心自主研发，逐步形成了在主动脉及外周血管介入领域较为齐全的产品线。主动脉领域多款产品国内唯一或全球首款，彰显公司技术实力；外周血管介入领域，目前尚未形成完整的产品线布局，整体竞争力与国际先进企业相比尚存一定差距，差距也是机会所在。
领域类别产品名称产品功能优势主动脉产品胸主动脉支架系统Castor?分支型动脉覆膜支架及输送系统全球首款通过微创治疗同时实现腔内修复主动脉和弓上分支动脉的覆膜支架Hercules?LowProfile直管型覆膜支架及输送系统主要适用于胸主动脉瘤或StanfordB型胸主动脉夹层的腔内治疗Talos?直管型胸主动脉覆膜支架系统全球首款会呼吸的覆膜支架。通过延长支架的长度来改善远端真腔重塑，其独特的远端打孔结构（长度可选择0-mm）可以扩大胸主动脉远端真腔直径，同时降低覆盖过多肋间动脉引起脊髓缺血的可能性，提高远期治疗效果。腹主动脉支架系统Minos?腹主动脉覆膜支架及输送系统心脉医疗自主研发的新一代腹主动脉覆膜支架系统，其输送鞘外径仅为14Fr，显著降低了手术对血管入路的要求。Aegis?分叉型大动脉覆膜支架及输送系统是国内唯一一款采用一体式结构的覆膜支架，产品适用于近端瘤颈长度大于15mm的肾下型腹主动脉瘤。Hercules?分叉型覆膜支架及输送系统覆膜支架系统采用分体式设计，体内组装，操作释放简单轻松。分支段变高设计使支架更能适应扭曲的髂动脉。开放手术CRONUS?术中支架系统国内唯一可以在开放手术中使用的主动脉覆膜支架，用于DeBakeyⅠ型主动脉夹层的手术治疗和部分DeBakeyⅢ型主动脉夹层的手术治疗。Fontus?分支型术中支架系统继CRONUS?之后的全新一代术中支架产品。全新的产品设计，优化的制作工艺，更贴合主动脉外科手术的临床需求。外周动脉产品外周动脉球囊扩张导管Reewarm?PTX药物球囊扩张导管用于经皮腔内血管成形术中股腘动脉的球囊扩张，通过紫杉醇作用于病变血管壁以抑制平滑肌细胞增殖，从而治疗动脉粥样硬化性狭窄或闭塞性病变。Reewarm?外周球囊扩张导管用于经皮腔内血管成形术中对腹股沟以下动脉，包括髂、股、腘动脉和膝下动脉因动脉粥样硬化引起的狭窄或闭塞性病变的扩张。Ryflumen?外周高压球囊扩张导管用于经皮腔内血管成形术（PTA）中对病变的有效扩张以及缩短手术时间。外周动脉支架系统CROWNUS?外周血管支架系统用于治疗髂动脉、股动脉以及锁骨下动脉的狭窄或闭塞。
04经营情况
公司-年营业收入复合增长率40以上，归母净利润复合增长率50%以上，产品销售毛利率接近80%。我能说一句优秀吗?
国内医疗行业阴云密布，再加上上海疫情严重，目前真有种黑云压城城欲摧之感，落难的心脉医疗目前市盈率只有40倍了。真是没有一个冬天不寒冷，然没有一个冬天不逢春。
类别营业总收入3.33亿
4.70亿
（+40%）
6.84亿
（+45%）
归母净利润1.41亿
2.14亿
（+51%）
3.15亿
（+47%）
05风险
医疗集采风险是公司面临的最大风险。即使集采，推测产品价格也不会出现脚踝斩，毕竟主动脉及外周领域国外厂商占据主导地位。公司需要加大研发力度，不断推出更多创新型产品，增加自身产品的议价能力。同时公司加大全球销售布局，拓宽市场，避免国内的*策扰动。
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