白癜风治愈要多久 https://m-mip.39.net/nk/mipso_7220829.html医药生物行业每日投资参考
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一、行业资讯
深化医改步伐加快，“智慧医保”建设又有哪些新机遇？：月2日，国家医保局发布《关于积极推进“互联网+”医疗服务医保支付工作的指导意见》。“意见”要求提升医保信息化管理水平，“加快推进全国统一的医保信息平台建设，完善人证相符审核、复诊条件审核、电子处方认证、处方流转平台等信息模块建设，加快医保电子凭证、医保信息业务编码的推广和应用。”同时，“意见”也强调了医疗服务监管，要求“医保经办机构要综合运用大数据、互联网等技术手段，使用医保智能审核监控系统对‘互联网+’医疗服务费用结算明细、药品、耗材、医疗服务项目和门诊病历等信息进行实时监管。”
（文章来源：
迈瑞医疗()
国内医疗器械龙头，创新驱动未来
迈瑞成立于99年，经过近30年的发展，已成长为中国医疗器械行业龙头企业，全球医疗器械行业50强。我们认为，迈瑞的核心竞争力在于强大的研发实力与广阔的销售网络。研发层面，公司每年将0%左右的收入投入到研发中，从追随国外技术步伐逐步转向引领行业技术创新。销售层面，公司产品销往全球90多个国家和地区。在中国，公司产品覆盖了99%医院。在北美，公司产品已进入近万家终端医疗机构且进入越来越多的医院；在欧洲和印度，公司产品已经覆盖45%和70%以上的医疗机构。新冠疫情更一步助力公司打开海外内市场。
生命信息与支持：巩固领先地位，市占率继续稳步提升
此次疫情中公司生命信息与支持产品需求爆发，收入实现高增长，在全球范围的品牌影响力和市场知名度得到了前所未有的提升。公司监护仪、呼吸机、麻醉机、除颤仪等产品的市占率在国内外均排名靠前，未来渗透率有望持续提升。AED和内窥镜业务是生命信息与支持板块的两大高速增长的新兴业务。国内AED配备率处于低水平，有巨大的增长潜力。国内微创手术渗透率提升拉动内窥镜市场高增长。公司内窥镜业务以硬镜为核心，硬镜竞争格局较软镜更缓和，有望实现国产突破
体外诊断：化学发光为增长引擎，血球、生化进口替代持续推进
体外诊断业务是近年公司主要的业绩增长引擎，其中化学发光业务最受市场
医学影像：高端产品市场认可度高，POC超声市场需求持续释放
今年疫情期间，公司重磅推出了MX及ME系列高端便携彩超产品，医院客户的装机，医院、医院的渗透率和覆盖率。台式超声上，国内疫情后采购逐步恢复，未来公司将进入妇科、心脏等超高端专科超声领域，加速市场份额的提升。
盈利预测及投资评级
我们预计，0-2年公司归母净利润分别为65.57、79.62、96.0亿元，同比增长40%、2%和2%，当前股价对应0-2年PE分别为72/59/49倍。公司为国产医疗器械龙头，平台化优势明显，产品管线丰富，抗*策风险能力强。医药其他细分领域龙头后年PE普遍在60倍以上，给予公司后年约65倍的目标PE，目标价约为.3元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：、化学发光产品销售不达预期；2、海外销售不达预期。
金域医学(.SH)
深度研究报告：国内ICL行业龙头，盈利水平持续提升
跟踪券商：华创证券（2月24日）
观点评级：推荐
（以下内容从华创证券《深度研究报告：国内ICL行业龙头，盈利水平持续提升》研报附件原文摘录）
金域医学()
国内ICL行业受益医保控费和分级诊疗，发展前景广阔
年国内医学检验市场的规模约为亿元，ICL（独立第三方医学实验室）的市场规模约为40亿元，占比仅有约5%。对比美国、欧洲、日本这三大成熟市场ICL分别高达36%、50%和67%的市场份额，我们认为，受益医保控费和分级诊疗，我国ICL还有广阔的发展前景。一方面，根据卫计委卫生发展研究中心推算，ICL预计-0年能节约检验花费超过亿元/年，该业务模式符合当前医保控费的要求。国内DRGS等医保控医院更多的借助ICL开展医学检测。另一方面，ICL也能够加强基医院医院转诊任务的能力。分级诊疗在推动基医院发展的同时，也为ICL的发展提供了广阔的发展空间。
布局全国的ICL龙头，实验室扭亏转盈有望推动业绩高增长
从3年建立广州金域以来，公司在中国内地及香港已拥有37家实验室，实验室遍布全国，服务网络覆盖全国90%以上人口所在地。公司现有37个实验室中，32个为自建，5个为收购。新建实验室一般需要3-5年的市场培育期才有望开始盈利。公司年至今新建的实验室大部分仍处于亏损期，截至0年中报，公司还有8个实验室未实现盈利，未来随着这些实验室扭亏为盈有望推动公司业绩高增长。
检测项目较全面，收入结构优化料将稳定毛利率水平
当前公司能够为医疗机构提供包括理化质谱检验、基因组检验、病理诊断、生化发光检验、免疫学检验、其他综合检验等6大类共多项检测项目，能提供的检测项目数量在行业领先。未来随着高毛利的基因组检测等特检项目在收入中的占比提升，有望抵消检测项目单价下降的影响，公司毛利率有望保持稳定。
股权激励方案出台，彰显未来发展信心
公司0年0月完成了股票期权授予登记，向中层管理人员及核心技术人员等57名激励对象授予万份股票期权，行权价格为9.23元/股。激励计划的业绩考核目标为以年实现的净利润为基数，0-3年净利润同比增速均不低于20%，彰显公司未来发展信心。
盈利预测与投资评级
我们预计，公司0-2年归母净利润为2.72亿元、.5亿元、2.84亿元，分别同比增长26.%、-2.3%、5.2%，当前股价对应0-2年PE分别为40/46/40倍。目前医保控费压力加大，ICL受益医保控费渗透率有望加速提升。不考虑新冠检测收入，公司常规业务加速增长，且净利率逐步提升，目前医疗服务企业普遍享受较高的估值溢价，我们给予公司明年约60倍的目标PE，目标价约为45.4元。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示
、公司未盈利实验室扭亏时间延后；2、检测项目单价大幅下降。
昭衍新药(.SH)
业绩实现高速增长，海外布局持续推进
跟踪券商：中银证券（2月日）
观点评级：买入
（以下内容从中银证券《业绩实现高速增长，海外布局持续推进》研报附件原文摘录）
昭衍新药()
公司0年前三季度实现营业收入6.32亿元（+8.23%），归母净利润.8亿人民币（+53.9%）。公司第三季度实现营业收入2.34亿元（+58.65%），归母净利润0.42亿元（+7.26%）。公司上半年苏州实验室投入使用，产能释放持续助力业绩增长。
支撑评级的要点
产能释放持续助力，业绩实现高速增长。公司前三季度实现营业收入6.32亿元，同比增长8.23%，实现归母净利润.8亿元，同比增长53.9%。0年上半年，公司完成的平米动物设施得到充分使用，使业务服务通量和效率得到了提高。新投入的3平米实验室在布局规划上更加先进合理，提高了公司的服务能力与临床分析业务能力。公司计划于年开工建设00平方米的额外实验室及实验模型设施。公司计划于广州建立创新药安全评价中心及配套实验室，并在重庆建立符合GLP的非临床研究实验室，预计设施一期在3年投入运营。公司0年前三季度业绩增长强劲，存在0年全年业绩超预期可能。
海外布局持续推进，Biomere助力业绩增长。公司于年2月完成对美国Biomere公司的收购，承接海外业务。Biomere具有国际化客户基础并在客户服务方面具有良好声誉，有利于推进公司海外战略布局。Biomere毛利率相较公司其他业务较低，公司0年前三季度毛利率为49.8%，与上年同期相比降低.8pt。
坚持研发投入，持续提升客户服务能力。公司0年前三季度研发费用为48.89百万元，研发费用率为7.7%，与上年同期持平。公司第三季度单季研发费用率提升至8.9%，同比增长.59pt。
估值
公司前三季度受收购Biomere与产能释放影响实现业绩快速增长，预计0，，2年公司实现净利润分别为2.47亿元，3.36亿元，4.23亿元，EPS分别为.元，2.元，2.66元。
评级面临的主要风险
*策变化风险；新业务拓展不达预期；市场竞争加剧。
三、医疗服务
.公司公告
国新健康:关于董事会秘书变更的公告：国新健康保障服务集团股份有限公司（以下简称“公司”）董事会近日收到公司董事会秘书肖琴女士递交的书面辞职报告，肖琴女士因工作调整原因，申请辞去公司董事会秘书职务。肖琴女士辞去上述职务后继续在公司任职，职务另行安排。
宜华健康:关于涉及诉讼的公告(/0/5)：今日，宜华健康医疗股份有限公司（以下简称“宜华健康”、“公司”）收到广东省深圳市福田区人民法院案号为（0）粤民初号的《传票》、《应诉通知书》、《民事起诉状》等文件。根据公司向众安康后勤集团有限公司（以下简称“众安康”）函证了解，原告方上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行（以下简称“浦发银行深圳分行”）已向广东省深圳市福田区人民法院申请诉前财产保全，冻结众安康部分银行账户。
创新医疗:关于公司副总裁辞职的公告：创新医疗管理股份有限公司（以下简称“公司”）董事会于近日收到公司副总裁马韬先生提交的书面辞职报告。马韬先生因个人原因申请辞去公司副总裁职务，辞职后马韬先生将不再担任公司任何职务，马韬先生未持有公司股份。根据《深圳证券交易所股票上市规则》、《公司章程》等有关规定，马韬先生辞去公司副总裁职务的申请自辞职报告送达董事会之日起生效，其辞职不会对公司正常生产经营产生影响。
2.券商推荐个股及推荐逻辑
国际医学(.SZ)
公司深度报告：民营医疗新高地，筑巢引凤待时飞
跟踪券商：信达证券（月3日）
观点评级：买入
三大院区立足中西部地区，聚焦主业构建医疗生态。国际医学从事医疗服务超20年，近年来公司通过不断优化业务结构，现已成为由三大综合医疗院区组成医疗服务集团。旗下拥有医院、医院、医院。
西安医疗资源辐射中西部，医院涌现初显峥嵘。医院数量及质量领先西北，承接中西部地区疑难危重医疗需求。医院共7家，其中近6成位于西安，优质医疗资源稀医院床位常年满负荷运行，社会办医逐渐成为缓解医疗资源紧缺的重要路径。医院是市场上为医院建设运营经验的医疗机构。
天时地利人和汇聚，实力雄厚成就民营医疗高地。医院是全医院，开诊一年余床位爬坡迅猛。*改推动一流*队医疗专家流出，国际医学设备硬件及灵活体制全方位吸引专家持续加盟，口碑实力渐丰，并获西北唯一的“质子放射治疗系统”配置许可。医院为医院，二期投入运营后床位数达张。医院新院区预计明年上半年投入运营。随着就诊量稳步提升，3-5年内各院区住院床位开放数有望达到0张，远期空间广阔。
盈利预测与投资评级：我们预测公司0-2年营业收入分别为6.30亿元、36.80亿元、56.65亿元，分别同比增长64.46%、25.79%、53.94%；归母净利润分别为0.26亿元、.22亿元、2.96亿元；摊薄EPS分别为0.0、0.06和0.5元，首次覆盖，予以“买入”评级。
股价催化剂：中心医院及医院就诊持续攀升；辅助生殖、医院等业务贡献新增长点。
风险因素：床位爬坡速度低于预期；医院运营前期资本开支较大；医保支付*策变动；新业务进展不及预期。
通策医疗(.SH)
深度研究报告：蒲公英计划专题研究：寻找下一条增长曲线
跟踪券商：华创证券（月2日）
观点评级：强推
复盘与展望：医院或将带动下一条增长曲线。我们认为，公司发展可划分为两大阶段：总院培育阶段（6-）：该发展阶段中，总院逐渐发展成熟并贡献了公司主要业绩。分院扩张阶段（-未来）：以总院的品牌影响力与医生资源为基础，分院持续扩张发展/贡献业绩（占比）持续增长。医院医院的稳定增长为基础，我们预计在医院增长的带动下，公司0-23年营收与归母净利润CAGR或均将高达30%+。
医院（医院前身）核心：总院医生支持模式。总院+分院模式下，医院受益于总院品牌与医生资源的双重支持，高速发展增长。我们认为，其中总院医生支持系统是总院+分院模式的核心，总院医生支持系统的核心目的是通过医生支持提升分院的诊疗能力/诊疗效率，为分院树立核心竞争力并增强核心盈利能力。
医院核心：医生合伙人模式。在总院+分院模式（总院医生支持系统）的基础之上，医院采用医生合伙人模式。我们认为，医院扩张的首要制约因素是运营效率降低。而医生合伙人模式能够解决上述制约，保证分院运营与扩张效率。）运营效率：医生合伙人模式通医院股份实现深度利益绑定（激发医生主观能动性），医院高水平管理效率，医院高水平运行效率。2）扩张效率：核心医生持股使公司能够减少初期投入。此外，通过与当地资深医生合伙，能够在开业初期快速获取医生/患者资源，医院扩张效率将提升。
深度分析：医院业绩贡献分析（华创口腔医疗机构分析模型）。我们对全国各地95家口腔医疗连锁机构进行了全面业绩复盘，自此创新提出华创医药口腔医疗机构分析模型。模型分为宏观与微观：宏观模型方面，根据区域“患者支付能力”与“患者潜在数量”，对医院的营收规模与营收增速进行研判；微观模型方面，我们总结出口腔医疗机构单店模型，对成本进行详细拆分，将用于预测医院的净利润率情况。
公司业绩全面展望：下一条增长曲线或将至。我们认为医院医院的稳定增长为基础，医院将带动公司的下一条增长曲线。我们预计医院0-23年将贡献营收0.6亿/2.54亿/6.22亿/0.25亿；将贡献归母净利润-0.03亿/-0.亿/0.34亿/0.84亿。增速方面，我们预计医院于年起将贡献近0%的公司整体营收增速，于2年起将贡献近5%的公司整体归母净利润增速。
盈利预测、估值及评级。根据调研结果进行分析，公司医院经营数据超预期，我们看好蒲公英计划发展前景，故提升公司20-22年预期主营收入至20.09亿/28.40亿/38.56亿，对应EPS为.5元/2.48元/3.9元（原测对应EPS为.50元/2.00元/2.78元）。鉴于公司所属医疗服务行业自由现金流较稳定，我们采用DCF估值法。考虑到蒲公英计划开展顺利，故调高目标价至元（原目标价元），维持“强推”评级。
风险提示：医院扩张不及预期、竞争加剧，新型冠状病*疫情爆发，模型模拟数据与真实情况存在偏差。
睿智医疗(.SZ)
老牌CRO再启航，迎来发展拐点
跟踪券商：东方证券（月4日）
观点评级：增持
核心观点
技术底蕴深厚，国内老牌CRO谋求新突破。睿智化学是国内最早一批临床前CRO，技术业内口碑良好，人均创收国内第三，且是国内少有的化学药生物药“CRO+CMO”一体化服务平台。从行业来看，生物科技浪潮为全球CRO带来发展新机遇，而国家医保局成立标志着我国医改进入新阶段，创新是药企的唯一选择，作为创新药产业链的重要组成部分，国内CRO也相应迎来了*金发展周期。目前，公司在积极优化各细分业务，我们认为公司凭借丰富经验和优质服务，可充分享受行业发展红利，有所突破。
巩固CRO先发优势，运营效率有望提升。公司由化学类CRO起家（目前占主营收入的25%），于7年率先布局生物类CRO（目前占主营收入的43%）。重组后集中力量发展核心业务，CRO服务能力进一步提升：）新建金科医药创新中心，实现CRO产能扩张，效率提升显著；2）新建动物房，正在申请GLP认证，获批后将实现临床前CRO业务全覆盖，同时快速发展的生物类CRO服务能力有望为下游大分子CDMO业务引流。
加快CMO规模建设，贡献业绩弹性。公司小分子CMO和大分子CDMO占主营收入比例分别为9%和6%，目前体量较小，正在加速布局：）奉贤全球创新药cGMP生产基地将实现小分子CMO产能覆盖至Ⅲ期临床及商业化生产，第一车间预计年末/2年初投产；2）0年底或年初，江苏启东生物药一站式研发生产平台将率先完成L抗体原液投产，后滚动达到4L，产能覆盖至Ⅲ期临床及商业化生产；3）公司拟在H股发行，为CMO业务进一步布局提供资金支持。
财务预测与投资建议
我们预测公司0-2年可实现归母净利润.47/.8/2.8亿元，对应EPS分别为0.29/0.36/0.44元。根据可比公司估值，给予年47倍PE，对应目标价为6.92元，首次给予“增持”评级。
风险提示
H股融资不及预期，将对公司产能扩张进度产生不利影响。
客户及订单拓展不及预期，将影响公司客户多元化和利润增长。
四、医疗器械
三鑫医疗:0年度业绩预告：业绩预告期间：0年月日-0年2月3日，归属于上市公司股东的净利润：,79.79万元–2,.04万元，比上年同期增长90%-05%；扣除非经常性损益后的净利润：0,.48万元–,.70万元，比上年同期增长：90%-05%；基本每股收益：0.45元/股–0.48元/股。
大博医疗:关于回购注销部分限制性股票的减资公告：大博医疗科技股份有限公司（以下简称“公司”）于0年2月28日、年月5日召开的公司第二届董事会第十二次会议、年第一次临时股东大会分别审议通过了《关于回购注销部分限制性股票的议案》。根据公司《年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称“《激励计划》”）等相关规定，激励计划首次授予部分及预留部分的27名激励对象因离职、职位变动或业绩考核不符合全部解锁要求不再符合激励条件，公司对其已获授但尚未解除限售的共计38,80股限制性股票进行回购注销。本次回购注销完成后，公司总股本将由40,.58万股减至40,.76万股，公司注册资本也相应由40,.58万元减至40,.76万元。
振德医疗用品股份有限公司0年度业绩预增的公告：、振德医疗用品股份有限公司（以下简称“公司”）预计0年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比增加,万元到,00万元。2、公司预计0年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比增加,万元到,万元。3、公司0年年度经营业绩较上年同期大幅增长，主要原因系受疫情影响，但随着疫情防控进展、市场防疫类防护用品产品产能和竞争形势的变化，未来公司防疫类防护用品产品销售是否继续保持大幅度增长存在一定不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。
2.券商推荐个股及推荐逻辑
心脉医疗(.SH)
创新驱动业绩增长，外周介入打开额外成长空间
跟踪券商：平安证券（月8日）
观点评级：推荐
投资要点
主动脉介入术式具有优势，新品推出保障发展：
主动脉介入术式具有创伤小、风险相对低、手术时间短、术后短期并发症率低的优势，已成为胸主动脉夹层（除累及升主动脉情况）和主动脉瘤治疗的主流术式。随介入术式渗透率及患者诊疗及时性的提高，主动脉介入手术台数以5%左右速度增长。
心脉医疗核心产品为主动脉介入器械，包括多款胸主动脉支架、腹主动脉支架及配套导管等耗材。凭借出色的研发能力，多款产品形成持续的产品迭代，并拥有Castor等能够开创蓝海市场的新品种。公司在研产品丰富，有望在未来陆续落地，推动公司持续发展。
多年深耕外周介入，药物球囊吹响进攻号角：
公司涉足外周血管介入领域十余年，积累了丰富研发经验。0年4月重要产品ReewamPTX药物球囊获批，吹响进*外周介入市场的号角。
目前国内外周血管介入市场外资公司整体占有率高达95%，随心脉等国内公司产品日趋成熟、丰富，进口替代有望逐步兑现。
上调盈利预测，维持“推荐”评级：基于公司新产品在疫情后推广速度好于预期，调整0-2年EPS预测为2.85、3.83、5.23元（原2.59、3.5、4.74元），对应年78.9xPE。看好公司后续发展空间及增长速度，维持“推荐”评级。
风险提示：）高值耗材存在降价压力，若产品降价幅度超预期可能影响公司增长速度；2）公司多个重要产品刚上市或即将上市，若临床/上市/招标结果不及预期，可能减弱公司后续增长动能；3）若公司新推出产品不能充分融入平台实现快速放量，会对业绩增长造成负面影响。
迈克生物(463.SZ)
净利润高速增长，发光开启快车道
跟踪券商：华泰证券（月5日）
观点评级：买入
4Q20归母净利润延续同比高增长态势
公司月3日发布20年业绩预告，公司预计20年实现归母净利润7.35-8.40亿元，同比增长40%-60%，实现扣非归母净利润7.2-8.7亿元，同比增长37%-58%。按照业绩预告测算，公司4Q20归母净利润同比增速53%-47%（中位值00%），中位值相比二、三季度归母同比增速明显提速（VS2Q20的55%和3Q20的77%）。我们调整盈利预测，预计公司20-22年EPS为.4/.70/2.元，调整目标价至68.68元（前值62.32元），维持“买入”评级。
化学发光：进*第一梯队装机量，2年有望开启高增长征程
我们推测公司20年化学发光收入同比增长3%-5%，疫情影响较大但三四季度已在明显恢复。我们推测20年直接发光平台仪器（i0+i）合计出库约台，合计装机约00台，间接发光平台的IS预计装机超00台，正式跻身行业第一梯队装机量，我们预计公司2年有望继续实现-台的装机量。展望2年，考虑20、2年高装机量、高速机i0（测试/小时）及i(80测试/小时VSIS的20测试/小时)占比提升逐渐发力、叠加20年试剂收入低基数，我们预计公司化学发光2年收入同比增速有望超70%，加速进口替代进程。
其它：新冠试剂销售靓丽，看好生化、血球2年收入恢复同比高增长
）新冠试剂：我们推测20年新冠试剂收入超7亿元（主要是国内的核酸检测），考虑国内多地疫情反复有望持续催生核酸检测需求、海外多地疫情未见明显拐点，我们预计公司2年新冠试剂有望继续贡献收入3-5亿元；
2）生化：受疫情影响较大，我们推测20年收入同比下降5%-20%，考虑公司在生化领域固有优势明显叠加20年收入低基数，我们看好2年实现超30%的收入同比增长；
3）血球：受到疫情负面影响，我们推测20年收入同比增长超30%，考虑高端血球补齐、20年低基数等因素，我们看好2年收入实现超80%的同比增长。
基本面持续向好的IVD龙头，维持“买入”评级
考虑公司主业恢复明显、2年起化学发光收入有望进入高速增长通道、叠加新冠试剂持续贡献，我们调整盈利预测，预计20-22年归母净利润7.83/9.47/.75亿元（前值6.9/8.3/0.4亿元），同比增长49%/2%/24%，当前股价对应2-22年PE估值28x/23x。基于2年业绩，采用SOTP方法，考虑i0上市时间较晚，发光收入体量略低于主要对手，给予自产板块2年47xPE（可比公司Wind一致预期平均PE56x）、代理板块4xPE（可比公司Wind一致预期平均PE4x），对应目标价68.68元（前值62.32元），维持“买入”评级。
风险提示：产品销售不达预期，研发进度低于预期，试剂招标降价。
艾德生物(685.SZ)
公告点评：肠癌早筛试剂盒获批，精准医疗应用场景进一步丰富
跟踪券商：光大证券（月4日）
观点评级：买入
要点
事件：年月3日，公司发布公告，提示公司的人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）获得NMPA的第三类体外诊断试剂注册证(国械注准3407)。
肠癌早筛试剂盒获批，精准医疗应用场景向早筛扩展。本次获批的人类SDC2基因甲基化检测试剂盒（荧光PCR法）（“畅青松”）是肠癌早筛的产品，与其他癌症相比，肠癌早筛具有相对比较明确的临床意义，同时其技术路径比较成熟。因此，我们认为公司的肠癌早筛产品有望收获不错的销售额。公司具有全面的技术平台(ADx-ARMS、Super-ARMS、ddCapture、Handle)和齐全的产品线，同时凭借先发优势逐渐成长为国内肿瘤伴随诊断行业龙头。本次SDC2基因甲基化检测试剂盒的获批使公司精准医疗的应用场景进一步向早筛拓展，有助于增强公司的综合竞争力。
研发推动产品和技术创新，打开长期成长空间。20H，公司的研发支出为万元(+30%YOY)，研发支出占总营收的比重为8．7%，远超可比公司平均水平。()NGS平台：维惠健、维汝健等重磅品种被开发出来，全面覆盖了肺癌、结直肠癌、乳腺癌、卵巢癌等癌种的伴随诊断需求。公司加快同源重组修复基因突变(HRR)、同源重组修复缺陷(HRD)检测产品的开发，相关产品已经处于科研试用阶段，基于NGS平台的肿瘤免疫药物诊断产品及配套的数据分析软件项目正稳步推进，其预测疗效的能力将优于现有的主流检测方法（如PD-L、MSI、TMB等）；(2)IHC平台：公司PD-L产品目前处在技术审评阶段。我们认为随着新技术平台产品的不断推出，公司的长期成长空间打开。
加强伴随诊断合作，海外市场开拓加速。公司持续拓展与知名药企的合作，0年8月，公司同默克、海和生物达成临床研究合作协议，将艾惠健（升级版）用于默克Met抑制剂Tepotinib在日本的伴随诊断注册和海和生物在研新药谷美替尼在日本的药物临床试验和注册。我们认为随着公司和BigPharma合作的不断深入，公司在全球的品牌力有望不断提升，海外市场有望加速拓展。
盈利预测、估值与评级：公司是国内肿瘤伴随诊断龙头，随着新产品的不断推出放量以及与知名药企合作的不断推进，公司业绩将继续保持快速增长。我们维持公司20-22年EPS为0.79/.0/.54元，分别同比增长30%/39%/39%（考虑股权稀释），现价对应20-22年PE为94/68/49倍，维持“买入”评级。
风险提示：终端销售恢复情况不及预期，新产品放量不及预期，产品研发进度不及预期，竞争加剧导致产品价格大幅下降。
独立性与免责声明：
本报告所采用的数据均来自合法、合规渠道，分析逻辑基于分析师的职业理解，通过合理判断得出结论，研究过程及结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。
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