年9月5日心脉医疗（）发布公告称公司于年9月1日接受机构调研，嘉实基金、浦银国际、裕晋投资、禹田资管、涌铧投资、永域资产、永安国富、银杏环球投资、毅木资管、鑫绰投资、协囤投资、尚诚资管、百年保险、青榕资管、乾璐资本、乾和投资、前海唐融资本、千榕资管、宁泉投资、华夏香港、华夏久盈、红筹投资、弘尚投资、国寿养老、鹤禧投资、和谐汇一、瀚伦投资、国寿资产、国君自营、归富投资、诚盛投资、昶元投资、博鸿投资、碧云资本、人寿保险、彼得明奇资管、八阳资产、安信自营、HeadwaterInvestmentFund、HillhouseCapital-HCMChinaFund、JMGREATCHINAFUND、OpenDoorCapitalAdvisors(US)LLC、SnowLake、TEMASEKFULLERTONALPHAPTELTD、TICCapital、中金公司、WillingCapital、WillingCapitalManagement、YuanhaoCapital、中泰证券、兴业证券、浙商证券、野村证券、天风证券、宝盈基金、瑞银证券、平安证券、摩根士丹利、华安证券、综艺控股、紫石投资、珠江投资、中信期货、中信建投、中睿合银投资、博远基金、中睿合银、中金财富、智诚海威、致和资管、知合私募、小熙投资、禧弘投资、万和证券自营、同犇投资、天猊投资、信达澳银基金、太朴生科基金、拾贝投资、时代共赢、盛盈资管、韶夏资本、岭南资本、雷根资产、乐赢投资、凯昇投资、聚连投资、银华基金、玖鹏资产、景领资产、金百镕投资、惠正投资、汇升投资、光大资管、固禾资产、高毅资产、凡德投资、迪策投资、东方基金、淡水泉、澄明投资、EFundManagementCoLtd、FOSUNHANISECURITIESLIMITED、FuhHwa、GFFUND、GLCapital、GopherAssetManagement、Grandeurpeak、GreenCourtCapital、东吴基金、GreenwoodsAssetManagementLtd、GuotaijunanAM、博时基金、建信基金、淳厚基金、诺安基金、华夏基金、东海基金、弘毅远方基金、中海基金、华泰保兴基金、中航基金、前海恒汇丰、国泰人寿、前海人寿、中邮证券、国金证券、广发证券、国盛证券、国联证券、光大证券、中欧基金、高盛证券、方正证券、东吴证券、财通证券、国信证券、正向投资、肇万资管、长见投资、泽铭投资、源乘投资参与。
具体内容如下：
问：公司年半年度报告已披露，请公司解读上半年经营情况，以及疫情后的复工复产情况？
答：受年上半年上海地区严峻疫情影响，公司经营活动面临了非常大的挑战。在公司管理层努力下，年上半年，公司继续保持良好经营态势，实现营业收入45,万元，较上年同期增长26.64%；营业利润25,万元，较上年同期增长16.16%；归属于上市公司股东的净利润21,万元，较上年同期增长16.42%。
若剔除报告期内股权激励成本摊销的影响（不考虑所得税影响），则归属于上市公司股东的净利润为22,.79万元，较上年同期增长21.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为21,.63万元，较上年同期增长19.34%。
分产品看，主动脉产品销售收入占比83%，术中支架占比8%，外周产品占比9%，其中外周产品同比增长65%，显著高于国内其他竞争对手增长率。
公司生产、物流、销售、研发均已恢复到正常状态。公司预期全年销售收入仍将保持快速增长。
问：请公司更新目前各版块研发进度如何，是否受到疫情的较大影响？
答：报告期内，公司研发投入同比增长20.92%，占营业收入13.06%，占营业收入的比例基本与去年同期持平。
公司始终坚持以产品与技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，稳步推进各项研发项目。
Hercules?球囊扩张导管32规格产品、Reewarm?PTX药物球囊扩张导管0.规格产品、VeryanBM3D?外周支架系统产品预期今年至迟明年上半年国内注册获批。
髂静脉支架系统已完成全部临床入组，Fishhawk?机械血栓切除导管顺利开展上市前临床试验。
此外，公司也有较多在研产品储备，其中多分支型主动脉覆膜支架已获得型检报告和动物实验报告，即将进入PI单位伦理审批，Cratos分支型主动脉覆膜支架系统通过多中心伦理审批，新一代egis腹主动脉覆膜支架系统已通过PI单位伦理审批，腔静脉滤器获得型检报告和动物实验报告，TIPS覆膜支架取得型检报告并已通过主PI单位的伦理审批，前述项目预计将于年下半年进入临床试验阶段。
同时公司也在快速、有序推进其他新技术与研发项目的储备。
报告期内，公司累计提交专利申请99项，新增获批专利授权37项。截至年6月30日，公司累计获得的境内外专利合计项，其中境内授权专利项（包括发明专利54项、实用新型专利74项、外观设计专利8项），境外授权专利72项（均为发明专利）。
问：再融资时间表安排？
答：本次再融资项目已由年7月25日召开的公司第二届董事会第九次会议审议通过，尚需获得公司股东大会审议通过、上交所审核通过并经中国证监会作出予以注册的决定。未来在取得注册批文后，公司将选择合适的市场窗口启动相关发行工作。
鉴于公司再融资需要获得中国证监会及上海证券交易所的批准和同意，同时亦受到市场状况和其他不确定性的影响，公司现时无法准确预计本次再融资具体时间。
对于本次再融资，公司会及时根据信息披露要求披露本次再融资关键事件节点。
问：公司现金流较为稳定，财务状况较好，是否考虑过使用自有资金或其他融资工具？
答：截至年6月30日，公司货币资金余额为13.27亿元，但七月份已支付年度股利和土地款近3亿元。剩余资金中部分为IPO募集剩余资金，预计明年年底使用完毕；部分资金公司拟用于临床项目费用支出、原材料采购等日常经营支出。
公司拟于今年下半年开始全球总部及创新与产业化基地的工程建设。公司在研产品管线基本保持在每年20-30款产品。未来资金支出压力很大。如此次不使用再融资募集资金，截至年末，全球总部及创新与产业化基地项目建设、产品研发等公司其他经营活动支出将消耗较大额度账面资金，预计到年公司可能面临一定的资金压力。
目前公司大多数场地均采用租赁形式，固定资产主要为设备。不申请银行贷款主要系公司固定资产比较少，银行信贷额度受到较大限制，且银行贷款会产生一定的财务利息支出。
考虑到公司未来业务发展规划，单靠自有资金难以满足研发支出、日常经营及本次募集资金投资项目资本性支出等需求，本次再融资募投项目符合公司未来长期健康运营发展需要，具有合理性和必要性。
问：如果未来募集资金到位，公司正向的现金流积累部分要怎么合理利用？
答：未来若募集资金到位并替换公司已投入的自有资金，公司自有资金将主要用于两个方向一个是用于国内外研发项目临床试验开展，一个是用于公司全球化布局。
目前公司已获得5种产品CE证书，但是MDR新法规下第二代Castor、Talos等新产品未来均会开展海外上市临床试验，海外临床费用高。公司也将开展FD认证相关研发项目的立项。预计未来在产品临床试验方面将有较高费用支出。
海外销售网络虽在欧洲、拉美初具规模，但仍需进一步健全、完善销售网络，拓展海外市场，提升海外市占率。公司产品目前在欧洲市占率约1%，排名欧洲市场第八，未来目标希望进入欧洲市场前三。公司未来计划在欧洲、美国、亚太全球布局研发中心和生产制造基地。
此外，公司未来计划与国外厂商开展合作，代理和销售海外引进的产品，包括尝试探索通过一定的投资获取国内代理权方式等。
问：近一年公司管理团队变化较大是什么原因，如何更好对管理团队进行激励并留人，比如是否考虑新的股权激励？
答：自年以来，公司管理团队出现部分调整，主要系部分高管归家庭、自主创业等个人人生规划。新管理人员的入主也将推动公司人才梯队优化、团队年轻化，有助于公司的长期健康发展。公司营业收入去年下半年、今年上半年均持续增长，研发项目也取得较大进展，这也充分说明管理团队部分成员变化不足以影响公司未来长期可持续发展。
公司研发、销售等团队的核心人员均保持稳定，核心人员离职率低于5%。
未来公司会考虑在适当时机实施新的股权激励计划，留好人、用好人。
问：未来五年海外市场收入预期占销售收入比重？会采取哪些措施达成此目标？
答：全球化发展是技术发展和市场规律的必然导向。企业“走出去”，打开国际市场，不仅是一种经营策略，也是一个发展战略。紧跟国家战略，立足中国，放眼世界，提高国际市场开拓能力，一直是心脉医疗所追求的企业愿景。在全球化发展的战略方针下，心脉医疗正加速国际化布局，加速实施海外战略，进一步提升海外市场份额和品牌影响力。目前，心脉医疗的产品销售地域覆盖了欧洲、拉美、东南亚等地的21个国家和地区，海外市场拓展已经取得了初步成效。
公司管理层会付出长期、持续的努力并采取各项措施，包括但不限于加快产品海外注册、扩展和完善海外销售网络、投资并购，以期尽快提高海外销售收入占比。
问：在目前集采大背景下，公司未来会采取哪些措施应对？
答：公司始终以产品和技术为导向，坚持具有自主知识产权产品的研发和创新，逐步实现从技术跟随到技术引领的角色转换。
截至目前，公司已上市及在研产品中共有6项产品进入《创新医疗器械特别审查程序》规定的特别审查申请程序（“绿色通道”）并获批，进入绿色通道的产品数量排名在国内医疗器械企业中处于领先地位。近日公司又有一款产品进入前述特别审查程序公示。
除加大产品创新力度外，公司将同步推进国际化战略，加大海外市场投入力度，尽快提升海外业务收入占比。
心脉医疗主营业务：主动脉及外周血管介入医疗器械的研发、生产和销售
心脉医疗中报显示，公司主营收入4.59亿元，同比上升26.64%；归母净利润2.15亿元，同比上升16.42%；扣非净利润2.05亿元，同比上升13.86%；其中年第二季度，公司单季度主营收入2.01亿元，同比上升21.91%；单季度归母净利润.14万元，同比上升10.28%；单季度扣非净利润.35万元，同比上升6.86%；负债率19.3%，投资收益.52万元，财务费用-.85万元，毛利率75.99%。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级5家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为.98。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.09亿，融资余额增加；融券净流入.94万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，心脉医疗（）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）
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〖证星公司调研〗
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